印尼央行或开启降息周期

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　　印度尼西亚央行9月18日宣布，将基准利率下调25个基点至6%。同时，存款利率和贷款利率也降低25个基点，分别下调至5.25%和6.75%。这是印尼央行自2021年2月以来首次下调利率。2021年2月至2022年7月，印尼央行利率一直维持在3.5%的水平，2022年8月开始上调利率，至2024年8月始终维持在6.25%的高位。

　　印尼央行行长佩里·瓦吉约表示，这一决定符合2024年和2025年的低通胀预期，适应了保持印尼盾汇率稳定和努力促进国民经济增长的需要。印尼央行将继续加大货币、宏观审慎和支付体系政策组合力度，以保持经济稳定并支持可持续增长，“未来，印尼央行将继续关注降息空间”。

　　佩里表示，印尼央行决定降低利率有五大方面的考虑，其中既包括全球背景，也有国内情况。其一，印尼央行认为美联储降息方向较为明确。印尼央行预测，美联储年内还将继续降息。其二，印尼盾汇率较为稳定。在今年6月前经过大幅修正后，印尼盾今年以来上涨了0.87%。9月18日，印尼盾兑美元汇率达到1美元兑15335印尼盾的水平。其三，印尼通货膨胀处于低位，有望继续得到控制。印尼央行的目标是将通胀率在2024年至2025年保持在1.5%至3.5%的水平。其四，央行需要支持经济增长，特别是零售业和中小微企业的增长。其五，央行需要进一步鼓励银行分配融资信贷，支持财政政策。

　　目前来看，印尼需要进一步从需求侧和供给侧等多方面促进经济增长。印尼央行目前对经济增长预期仍维持在4.7%至5.5%，中值为5.1%，接近政府5.2%的目标。通过降息和政府的财政刺激，经济将增长到高于中点的水平。今年上半年，印尼经济增长5.08%。投资的持续增长，特别是印尼新首都和国家战略项目的建设投资，都进一步证明了经济能够按目标增长。同时，家庭消费持续增长，且非石油和天然气出口依然良好，也将有助于经济增长。

　　印尼PREMIER SEKURITAS证券公司经济学家卢斯菲表示，利率下降将对经济活动增长和家庭购买力恢复产生积极影响，预计印尼央行将进一步降低利率，截至今年底将降息50个基点。印尼银行发展研究所经济学家瑞安表示，这是印尼央行在经济增长放缓时期采取的大胆举措，降低银行和非银行利率，增加信贷需求，将促进经济在政府过渡期间的复苏。

　　近几个月来，印尼经济增长出现了放缓迹象，包括连续的月度通货紧缩、制造业采购经理指数低于正常临界值等。根据印尼中央统计局的数据，截至今年8月，印尼已连续4个月出现月度通货紧缩，而上一次发生类似情况是在1998年亚洲金融危机之后，当时持续了7个月。同时，印尼制造业也连续2个月出现收缩。今年7月，印尼制造业跌入收缩区，结束了持续34个月的扩张期，制造业采购经理指数降至49.3。8月，印尼制造业采购经理指数再次收缩，降至48.9的水平。

　　印尼经济与法律研究中心主任比玛表示，如果这种情况持续下去，今年印尼经济将难以实现5%以上的增长。他表示，连续4个月的通缩是经济软着陆的信号，但如果是发生在像印尼这样一个拥有4780万中等消费水平人群的发展中国家，则并不是一个好的经济指标，这表明作为印尼经济增长主要支柱的家庭消费出现低迷，甚至有几个月内经济发展将放缓或陷入衰退的迹象。

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